央行票据对人民币汇率的影响

央行票据，是央行为调节商业银行超额准备金而发行的债务凭证，是央行调节基础货币的一种手段。发行央票将减少商业银行可贷资金量，商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。

2013年之前，在人民币单边升值预期下，我国国际收支常年保持“双顺差”格局，储备资产攀升，当时为冲消外汇占款释放的基础货币，我国曾大规模发行央票，调节市场流动性。

2018年9月20 日，中国人民银行和香港特别行政区金融管理局签署了《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》，旨在便利中国人民银行在香港发行央行票据。1个月之后，央票的具体发行时间终于确定。

发行央行票据，意味着央行将在离岸人民币市场拥有更多货币政策工具，结合此前央行重新征收外汇风险准备金、重启“逆周期因子”等举措。